Aktienanleihe – so funktioniert sie

Wie funktioniert eine Aktienanleihe?

Sicher ist Ihnen schon aufgefallen, dass die meisten Erklärungen zu Aktienanleihen widersprüchlich und verwirrend sind. Verstehen Sie immer die Beschreibung der Risiken? Wahrscheinlich nicht. Das liegt daran, dass die Emittentin die Autorin ist. Fast immer werden die Chancen und Risiken nur für den Kauf am Emissionstag und mit finanztechnischen Begriffen nebulös beschrieben.
Verschwiegen wird, dass nur 10% der angebotenen Aktienanleihen für uns Anleger kaufenswert sind. Die anderen 90% bieten keine Rendite oder, schlimmer noch, sind hoch riskant. Konkret: Wir listen derzeit 132.842 Aktienanleihen – davon bieten nur 13.479 Rendite und Sicherheit.
Mit den Funktionen dieser Website und unserem Premium-Angebot beweisen wir allen Anlegern, dass man mit Aktienanleihen nachhaltig gute Ergebnisse erzielen kann. Mit unserer Suchmaschine finden Sie die Perlen unter den Aktienanleihen – wir nennen sie Trüffel – im Sekundärmarkt. Dort bieten sich ganz andere Renditechancen und die Risiken werden minimiert.

Aber denken Sie immer daran: Ihr Gegenspieler beim Kauf einer Aktienanleihe ist die Emittentin. Und die will Ihr Geld.

Die Funktionsweise einer Aktienanleihe ist nicht kompliziert. Aktienanleihen sind Zertifikate mit einem festen Zinskupon. Das Zertifikat/die Aktienanleihe bezieht sich auf eine einzelne Aktie, einen Aktienkorb oder einen Index.

Aktienanleihen werden – wie klassische Anleihen auch – im Gegensatz zu Aktien nicht in Stückelungen, sondern in Nominalbeträgen ausgegeben. Der kleinste handelbare Nominalbetrag beträgt in der Regel 1000. Der Kauf von Bruchteilen ist nicht möglich. Die Preisfeststellung erfolgt in Prozent bezogen auf den Nominalbetrag. Wie bei Anleihen ist auch die Laufzeit begrenzt. Sie liegt in der Regel zwischen einigen Monaten und 3 Jahren.

Der bei Emission festgelegte und meist am Ende der Laufzeit ausgezahlte Kupon ist unabhängig von der Kursentwicklung des Basiswertes.
Der Vorteil der Aktienanleihe gegenüber anderen Wertpapierarten ist der hohe Kupon. Dieser liegt normalerweise deutlich über dem Marktzinsniveau.

Die Zahlung des Kupons erfolgt immer, unabhängig von der Variante der Aktienanleihe und dem Rückzahlungsszenario.

Die Rückzahlung des Nominalbetrags hängt hingegen von der Kursentwicklung des Basiswertes ab. Dabei spielt ein im Voraus festgelegtes Kursniveau (Basispreis) – bei klassischen Aktienanleihen – und die Barriere – bei Aktienanleihen mit Barriere – eine entscheidende Rolle. Für die Rückzahlung ergeben sich grob gesagt zwei Szenarien (im Folgenden werden die Rückzahlungsmodalitäten abhängig von den einzelnen Produktvarianten erläutert):

• Szenario 1:
  Notiert der Kurs des Basiswertes am Bewertungstag oder während der Bewertungsperiode auf oder über dem Basispreis/Barriere erhalten Sie den Nominalbetrag zurück.
• Szenario 2:
  Notiert der Kurs des Basiswertes hingegen am Bewertungstag oder während des Bewertungszeitraums unterhalb des Basispreises/der Barriere, werden Ihnen bei Abwicklungsart „physische Lieferung“ eine vorher festgelegte Anzahl der zugrunde liegenden Basiswerte geliefert. Gelegentlich und bei Aktienanleihen auf einen Index (wie z.B. DAX) ist auch ein Barausgleich möglich (sog. „cash settlement“).

Unabhängig von diesen beiden Szenarien erhalten Sie in jedem Fall den Kupon ausbezahlt. Und genau dieser – meist sehr hohe – Kupon macht die Aktienanleihen interessant.

Ist die Aktienanleihe besser als die Aktie?

Wir werden oft gefragt, ob der Kauf einer Aktienanleihe besser ist – also mehr Rendite bringt – als der direkte Kauf der Aktie. Das kommt darauf an! Und zwar auf die Markterwartung und ob man spekulieren möchte. Beim direkten Kauf der Aktie ist die Kurserwartung reine Spekulation.

Beim Kauf der Aktienanleihe ist die Investition kalkulierbar. Schauen wir uns die drei möglichen Kursszenarien an. Voraussetzung ist, dass Sie eine Aktienanleihe gekauft haben, die unseren Auswahlkriterien entspricht.

1. Der Kurs des Basiswertes bewegt sich seitwärts, oder steigt nur moderat:
   In diesem Fall ist die Aktienanleihe der klare Gewinner.
2. Der Aktienkurs fällt stark:
   Auch in diesem Fall ist die Aktienanleihe der klare Gewinner.
   Sie verliert nicht so viel wie die Aktie. Wir selbst waren in den Krisen der letzten 14 Jahre parallel in Aktien und Aktienanleihen investiert und haben damit viele Erfahrungen gesammelt.
   Im Vergleich zur Aktie haben wir maximal die Hälfte verloren. Durch unsere Tauschstrategie konnten wir die Verlustdelle nach den Krisen schneller ausgleichen als die Aktie.
3. Aktienkurs steigt stark:
   Steigt der Kurs des Basiswertes der Aktienanleihe stark an, sollte man Gewinne mitnehmen und eine neue Aktienanleihe kaufen. Bei stark steigenden Kursen erreicht man mit der Aktienanleihe nicht die Rendite der Aktie. Man ist aber immer gegen Kursverluste der Aktie nach unten abgesichert/gepuffert und kann trotzdem attraktive Renditen erzielen.

Gibt es Risiken?

Wie bei allen Investitionen gibt es natürlich auch bei Aktienanleihen Risiken. Wenn Sie sich an die Kriterien unseres „Anlagetrüffels“ halten, eliminieren Sie alle Risiken bis auf eines.

Die Trüffelsuche eliminiert alle Risiken außer einem!

Mit den Trüffel-Aktienanleihen, bleibt nur noch ein Risiko: das Emittentenrisiko. Die Rückzahlung der Aktienanleihe hängt von der Bonität der Emittentin ab. Konkret: Ist die Emittentin insolvent, kann der Anleger einen Totalverlust erleiden, da die Aktienanleihe nachrangig ist.

Um das Emittentenrisiko zu minimieren, gilt die Ihnen sicherlich bekannte Regel: Vermeiden Sie Klumpenrisiken. Streuen Sie also Ihre Aktienanleihen auf verschiedene Emittenten und achten Sie auf die Bonität der Emittentin.

Kein Risiko aber ein Tipp: Wenn für den Basiswert Ihrer Aktienanleihe während der Laufzeit eine Dividende ausgeschüttet wird, haben Sie leider keinen Anspruch auf die Dividende. Deshalb achte ich darauf, dass der Kupon der Aktienanleihe immer höher ist als die Dividende.

Eine interessante Anlagestrategie hängt aber mit dem Dividendentermin zusammen.

Diese Strategie macht sich die Fälligkeit der Aktienanleihe, den Aktienrabatt und die Barriere zunutze, um alles – Kupon und Dividende – einzustreichen. Mehr zu diesem Trick erfahren Sie hier.

Unsere fünf einfachen Regeln, um erfolgreich in Aktienanleihen zu investieren:

1. Rabatt: Nur Aktienanleihen mit Aktienrabatt kaufen
   Kaufe nur Aktienanleihen, die einen Rabatt auf die Aktie bieten (mehr Infos: Aktienrabatt-Schnäppchen kaufen   Aktien mit Rabatt kaufen )
2. Sicherheit: Achten Sie auf einen ausreichenden Abstand zws. aktuellem Aktienkurs und der Gewinnschwelle der Aktienanleihe
3. Kupon sollte höher als die Dividende sein
4. Blue-Chip: Nur Aktienanleihen auf Blue-Chips kaufen
   Kaufe nur Aktienanleihen, deren Basiswert Sie auch kaufen würden (die so genannten Blue Chips). Denn im Falle, dass die Barriere nicht hält, bekommen Sie die Aktien geliefert. Mit dieser Regel schließen Sie das Risiko aus, ungewollte Aktien im Depot zu haben.
5. Rendite: Auf ausreichend hohe Rendite achten
   Kaufe nur Aktienanleihen, die eine Mindest-Rendite haben

Keine Sorge: Wir nehmen Ihnen die Arbeit ab und prüfen jede einzelne Aktienanleihe nach diesen fünf Regeln. Das Ergebnis finden Sie auf der Detailseite zu jeder Aktienanleihe. Unsere KI-basierte Suchmaschine hat für diese Regeln bereits Mindestanforderungen festgelegt.

Denken Sie immer daran: Ihre Gegenspielerin bei der Investition in eine Aktienanleihe ist die Emittentin. Sie will Ihr Geld. Deshalb sind die meisten angebotenen Aktienanleihen für uns Anleger höchst gefährlich, weil sie eine negative Rendite und/oder keine Sicherheit bieten.

Nur die Trüffelsuche.com findet die 5-10% kaufenswerten Aktienanleihen!

Die Tages-Trüffel sind eine sehr gute Orientierungsmöglichkeit für das Rendite- und Sicherheitsprofil der einzelnen Aktien.

Viele Käufer von Aktienanleihen beurteilen die Sicherheit nur anhand des Barrierepuffers – dem Abstand des Aktienkurses zum Basispreis/der Barriere. Das ist trügerisch. Wir nutzen die Barriere für unsere Kaufentscheidung nur, wenn wir die Aktien geliefert haben wollen. Ansonsten ist für uns der Sicherheitspuffer/die Gewinnschwelle kaufentscheidend.

Notiert der Basiswert oberhalb der Gewinnschwelle, machen Sie mit der Aktienanleihe immer einen Gewinn!

Nützliche Links:

Die verschiedenen Arten der Aktienleihen

Die wichtigsten Begriffe