Basiswert
Der Basiswert ist das der Aktienanleihe zugrunde liegende Bezugsobjekt. Dies sind in der Regel einzelne Aktien und Aktienindizes, aber auch Währungen, Rohstoffe oder zu Körben zusammengefasste Instrumente (sog. Multis).
Nominalbetrag
Aktienanleihen werden – wie klassische Anleihen auch – im Gegensatz zu Aktien nicht in Stückelungen, sondern in Nominalbeträgen ausgegeben. Der kleinste handelbare Nominalbetrag beträgt in der Regel 1000. Der Kauf von Bruchteilen ist nicht möglich. Die Preisfeststellung erfolgt in Prozent bezogen auf den Nominalbetrag.
Kupon
Der Kupon ist die Verzinsung der Aktienanleihe. Der Zinskupon wird auch in der Bezeichnung der Aktienanleihe angegeben (z.B.: 10,5% Siemens AG). Hier müssen Sie aufpassen, denn die Angaben variieren von Emittentin zu Emittentin: Manchmal wird der Zinssatz p.a. angegeben, manchmal der Zinssatz über die gesamte Laufzeit. In unserem CHOICE-FINDER und den dazugehörigen Hochrechnungen geben wir Ihnen immer den Zinssatz % p.a., den Zinssatz % über die Gesamtlaufzeit und den Zinssatz pro Tag absolut an, damit Sie die Aktienanleihen einfach vergleichen können.
Basispreis
Der Basispreis bezeichnet bei der Aktienanleihe die Kursschwelle, die darüber entscheidet, ob die Rückzahlung zum Nominalbetrag (Nennwert) oder durch Lieferung von Aktien erfolgt. Der Basispreis wird auch als Strike bezeichnet.
Bei klassischen Aktienanleihen ohne zusätzliche Barriere (EUSIPA-Code 1220) ergibt sich folgendes Szenario: Liegt der Kurs des Basiswertes am Bewertungstag auf oder über dem Basispreis, erhalten Sie als Anleger den Nominalbetrag (Nennwert) zurück. Bei einem Kurs unter dem Basispreis hat die Emittentin das Recht, anstelle des Nominalbetrages eine im Termsheet festgelegte Anzahl (sog. Ratio oder Bezugsverhältnis) des Basiswertes (Aktien) zu liefern.
Barriere
Einige Aktienanleihen, z.B. sogenannte Barrier Reverse Convertibles (EUSIPA-Code 1230), sehen bei Emission eine zusätzliche Kursschwelle unterhalb des Basispreises vor. Berührt oder unterschreitet der Kurs des Basiswertes während der Laufzeit der Aktienanleihe bzw. in dem in den Emissionsbedingungen festgelegten Beobachtungszeitraum zu keinem Zeitpunkt die Barriere, erhalten Sie bei Fälligkeit den Nominalbetrag (Nennwert) zurück.
Wird bei diesen Aktienanleihen mit Barriere während des Beobachtungszeitraumes die Barriere verletzt, so wird der Basispreis/Strike automatisch zur neuen Barriere. In diesem Fall erhalten Sie den Nominalbetrag nur zurückgezahlt, wenn der Kurs des Basiswert zum Ende der Barrierenbeobachtung höher als der Basispreis/Strike notiert.
Risikopuffer
Relativer Wert, der den Abstand zws. dem aktuellen Aktienkurs/Index zum Basispreis/zur Barriere (auch Risikopuffer genannt) angibt. Je höher der Wert, desto größer ist der Risikopuffer bevor die Barriere/der Basispreis verletzt wird.
TIPP: Für die Kaufentscheidung und die Kontrolle nach dem Kauf berücksichtigen wir den Risikopuffer kaum. Für unsere Kaufentscheidungen nutzen wir die von uns berechnete Kennzahl Sicherheit. Nur wenn wir die Aktien geliefert bekommen wollen, um z.B. zusätzlich zum Kupon auch noch die Dividende einzustreichen, nutzen wir niedrige oder sogar negative Risikopuffer aus. Je kleiner der Puffer, desto höher die Wahrscheinlichkeit der Aktienlieferung. Diese Strategie nutzen wir, wenn die Aktienanleihe einen hohen Aktienrabatt bietet und die Fälligkeit vor dem Dividendentermin ist – wir also eine gute Chance haben, die Aktien mit Rabatt zu kaufen und zusätzlich eine hohe Dividendenrendite einzustreichen.
Ratio/Bezugsverhältnis
Das Bezugsverhältnis gibt an, wie viele Basiswerte der Anleger bei Tilgung durch Lieferung des Basiswertes erhält. Das Bezugsverhältnis wird am Emissionstag der Aktienanleihe festgelegt und errechnet sich aus Nominalbetrag geteilt durch Basispreis.
Bei einem Bezugsverhältnis von 10 bezieht sich eine Aktienanleihe beispielsweise auf 10 Aktien des Basiswertes. Bruchteile werden in bar abgegolten.
TIPP: Prüfen Sie vor dem Kauf, ob das Verhältnis Nominalbetrag (meistens 1000) zum Basispreis dem Bezugsverhältnis entspricht. Wenn es kleiner als der Nominalbetrag ist, ist der Basispreis oder die Ratio unfair. Dies prüft auch unsere Preiskontrolle bei der Hochrechnung.
Restlaufzeit
Anzahl Tage (von heute aus) bis die Aktienanleihe zurückgezahlt wird.
Physische Lieferung
Tilgung einer Aktienanleihe durch tatsächliche Lieferung des Basiswerts (im festgelegten Bezugsverhältnis).
Stückzinsen / Marchzinsen
Wie bei Anleihen enthält die Wertpapierabrechnung über den Kauf oder Verkauf einer Aktienanleihe neben dem Kurswert und den jeweiligen Gebühren die Position Stückzinsen. Da der Anleger nur dann den vollen Zinskupon erhält, wenn er die Aktienanleihe während der gesamten Zinsperiode hält. Das bedeutet, dass bei einem Kauf zu einem beliebigen Zeitpunkt während der Laufzeit die bereits aufgelaufenen Zinsen vom Käufer erstattet werden müssen (Stückzinsen). Die Berechnung der Stückzinsen erfolgt nach der von der Emittentin angegebenen Zinsberechnungsmethode (auf Basis von 360 oder 365 Tagen).
Gewinnschwelle / Sicherheitspuffer
Die Gewinnschwelle ist eine von uns berechnete Kennzahl. Bis zu diesem Kurs des Basiswertes – zum Kaufzeitpunkt der Aktienanleihe – erleiden Sie keinen Verlust.
TIPP: Kaufen Sie nur Aktienanleihen, die zum Kaufzeitpunkt einen niedrigeren Rabattkurs und eine niedrigere Gewinnschwelle haben, als der aktuelle Aktienkurs. Dann haben Sie bei fallenden Kursen und in Seitwärtsmärkten immer einen Vorteil gegenüber einem Direktinvestment in den Basiswert.
Rabattkurs
Der Rabattkurs ist eine von uns berechnete Kennzahl. Bis zu diesem Kurs des Basiswertes – zum Kaufzeitpunkt der Aktienanleihe – erhalten Sie die volle Zielrendite.
Clean Price
Kurs einer Aktienanleihe während des Börsenhandels, ohne bereits aufgelaufenen Stückzinsen. Das ist die am weitesten verbreitete Preisstellung.
Dirty Price
Kurs einer Aktienanleihe während des Börsenhandels inklusive der bereits aufgelaufenen Stückzinsen.
TIPP: Bei Aktienanleihen mit mehreren Zinsterminen ist unbedingt darauf zu achten, dass der Kaufpreis fair ist. Sonst leiden Renditechancen und Sicherheit.
Quanto
Notiert ein Basiswert in Fremdwährung, kann jede Variante der Aktienanleihe mit einer Währungsabsicherung (Quanto-Mechanismus) ausgestattet werden. Diese fixiert den Wechselkurs im Verhältnis 1:1 und schließt damit alle Chancen und Risiken einer Fremdwährungsanlage zugunsten einer erhöhten Kalkulationssicherheit aus.